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④外延并购政策的转向。16年下半年开始，证监会重点打击忽悠式、跟风式重组，对外延并购的融资进行限制，这一政策延续到2017年底，打击了二级市场并购重组的积极性。但是自2018年开始，监管层通过下发多个不同的文件，对外延并购的政策已经开始转向以鼓励为主，并放松了外延并购的融资行为。此举有利于激活沉寂了两年半的并购市场，从而逐步恢复PE/VC等产业投资基金退出的渠道，最终有效达到吸引更多社会资本通过PE/VC等形式帮助中小科技创新企业融资的目的。
相关数据显示，在100万亿元的资管业务中，有20多万亿元是银行的表外理财产品。如此规模的表外业务受到限制和约束，银行都会面临不小的压力。所不同的是，大型国有银行的风险承受能力强一点，还没有发展到暴露问题的地步。但是，这决不代表没有影响。一年半的过渡期并不算长，投资者眼看着这些表外业务大多要在一年半的时间内规范到位，怎么能不心生担忧、继而选择躲避呢？
央行昨日成功在中国香港发行300亿元央票 专家分析将增加做空人民币成本在经过央行上周的预告后，香港人民币央行票据6月26日如约成功发行。6月26日，央行官网发布消息，中国人民银行在我国香港成功发行了两期人民币央行票据，其中1个月期央行票据200亿元人民币，6个月期央行票据100亿元人民币，中标利率分别为2.80%和2.82%。
同时，在已经披露流通情况的案例中，非流通股占据了绝大部分，而对市场影响较大的流通股的质押市值占比仅为31.07%，假定我们将流通股占全部跌破平仓线股票的比重粗略设为30%，可以看到，这部分质押市值约为897.93亿元，占A股总市值的比重尚不足0.2%。
未来要注意的是不同政策的调整。事实上，在地方财政困难和贸易战的双重压力下，一些补贴中的所谓“赘肉”已经被砍掉，比如光伏、机场。工业补贴是贸易战中对手方的核心诉求之一，301调查和美日欧的两次联合声明，都直指中国的工业补贴和国有企业。因此未来中国在工业补贴方面利益的让渡在所难免。一些重要但不急迫的领域，工业补贴可能被牺牲掉。但涉及到信息安全、国防安全等重要产业仍将是政策所要尽力保全的领域。
但半路杀出个“邮件门”。希拉里被曝担任国务卿期间使用私人电子邮箱、而非官方电子邮箱与他人通信，涉嫌违反美国《联邦档案法》，虽然最后不至于被起诉，但希拉里和她的团队被扣上了一顶“对公务极度草率”的帽子。根据选举前的民调显示，“邮件门”之后，特朗普的支持率飙升，与希拉里的差距急剧缩小。
